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特朗普时代:引以为傲的成绩最后被新冠清零

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发表于 2021-1-20 10:01:12 | 显示全部楼层 |阅读模式
特朗普时代:引以为傲的成绩最后被新冠病毒清零

路透华盛顿1月19日 - 从贸易战到减税,从超低失业率到股市屡创纪录高位,再到与他自己提名的美国联邦储备理事会(美联储/FED)主席的高调不和,现任美国总统特朗普带领美国经济高歌猛进,直到新冠病毒将这一切拉下悬崖。

怎么总结一下呢?

如果是在2020年2月,那么答案会和今天大不一样。一年之前,美国经济似乎进入稳定增长、低失业率、低通胀以及最终薪资不断上涨的甜蜜点。特朗普可能曾经恨透了美联储,但最终还是和美联储休战,让已维持10年的经济增长得以延续下去,并且推动失业率来到50年最低。

而疫情让这一切都变了,并将可能留下一些很深的经济疤痕。以下是一些较为突出的方面:

2/ 就业人口率

该统计数据比失业率涵盖范围更广,不仅包括那些失了业正在找工作的人,还包括退出劳动力队伍的人。劳动人口退出劳动力队伍是疫情期间尤其引人关注的问题。原本在特朗普任内,该统计数据稳步改善,并延续这种趋势--直到2020年3月。

“可以看到,数据随着疫情发展而大幅下滑,随后快速反弹,之后又陷于停滞,”奥巴马时期的白宫经济顾问委员会主席、芝加哥大学布斯商学院经济学教授古尔斯比称。“这基本上也是经济运行轨迹的写照。最主要的原因显而易见。是对疫情的严重失控,这绝对与糟糕的政策失误和失察有关。

**联邦基金利率**

从美联储的指标隔夜拆款利率,即联邦基金利率,也可以见到特朗普时代的痕迹。减税与赤字支出引领经济增长超乎预期,促使联邦基金利率上升;而当贸易战开始打压全球商业时,联邦基金利率则下降;新冠疫情大流行时下降至近零水准。

特朗普对美联储升息怨声载道,而他的抱怨或许有道理。美联储最后是基于自身的理由,为其不担心通胀和“经济过热”的低利率信仰定调,在很长一段时间可能不会升息。

美联储从2020年8月开始的新政策框架表明“他们默默地回顾并认为2017-2018年的升息幅度是错误的,”凯雷投资集团研究主管Jason Thomas说。“他们沦为模型俘虏...我们现在看到,美联储正努力不要再落入同样的陷阱。”

**贸易战**

“去全球化”的种子或许早在特朗普2016年胜选前就已播下,而且正如英国退欧辩论所显示的那样,他不是唯一利用这一情绪的政治家。

但是他愿意使用单边关税,对手中国与表面上的盟友德国,他都没放过,使得全球贸易次序有所动摇。他仍然以创纪录的美国贸易逆差结束任期,这可能是因疫情而无法避免。 但是其他一些国家也认同他的一些担忧,例如中国对知识产权法规的执行不力。

前印度央行总裁拉詹表示,不仅是贸易,气候变化和其他问题都在世界和当选总统拜登的议程上,“多边讨论比双边讨论更能取得进展。”“让贸易回到简单、普通的方式...困难的领域可以分开处理...中国不会感到自己被逼到了墙角。”

**股市**

特朗普把股市表现视为自己的总统成绩单,他在推特上夸赞股市创出新高,并将股市下跌归咎于美联储等所谓的恶人。

但是,请将此事分成两部分来看。在大流行之前,特朗普将削减公司税和放松管制相结合,再加上持续的经济增长,助长了企业获利和股票价格。而在大流行之后,则不太清楚为什么股市仍然高歌猛进,但美联储承诺将在未来很多年保持低利率,以及巨量疫情援助资金注入经济,显然功不可没。

“特朗普将他的政策和对政策的解释与股价挂钩,这是异乎寻常的做法,”前美联储理事克罗兹纳指出。他现为布斯商学院教授及副院长。“现在人们担心美联储的行动和预期中的刺激措施正在将市场推向无法维持的水平…但这可以告诉你有关美国经济进展、税赋变化、监管变化的情况。”

所以最终,这段时期的经济到底是不是在美国历史上表现最好?

正如与特朗普有关的许多事情一样,这要取决于你问到的是谁。它还取决于参照系是关联到短期成果,还是长期的可持续问题(诸如创纪录规模的政府债务用于支持减税和疫情纾困)或者公平问题、或是环境等公共产品的质量。

至少对于民主党人来说,在拜登于11月3日的大选中胜出后,对于经济的看法明显好转。而对共和党人而言,信心则是恶化。

(完)
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